8月28日，廣州國際體育演藝中心。周杰倫在舞臺中央演唱，全場觀眾揮舞著熒光棒尖叫，這很像一場周杰倫巡回演唱會的現場，但他并不是當天的主角。
主角是一款叫做《英雄聯盟》的游戲，當天的活動是《英雄聯盟》五周年慶典，而引發全場一萬多名觀眾高呼數小時的，也是幾支游戲戰隊。這是一款在營收層面對騰訊來說意義重大的游戲，馬化騰曾公開表示收購Riot Games(《英雄聯盟》開發商)是騰訊近年來最成功的海外投資。
四天后的9月1日，網易代理的《魔獸世界》新資料片按照全球同步的節奏在國內上線，這款游戲曾經為網易貢獻了除兩個“西游”外最多的收入，同時在中國玩家心目中曾擁有“神”一般的地位。
過去的一周對于騰訊和網易來說都是值得紀念的時間節點，在2015年底網易首次超過騰訊登頂全球iOS手游收入榜后，這兩家收入主要依賴游戲的公司就被拿來互相比較，直到今日話題仍未停歇。
（網易股價近6年來的變化）
目前騰訊市值2472億美元，阿里市值2447億美元，百度市值587億美元，京東市值371億美元，網易緊隨其后擁有283億美元的市值。在推動網易來到這個位置的眾多力量里，游戲毫無疑問是最強的那個。
寒冬中彈藥充足的兩大巨頭
最近半年時間國內中小游戲廠商的生存狀況并不是很好，很多小廠商因為賺不到錢而苦苦掙扎，連一年一度的China Joy都失去了往日熱鬧的風采，無論是媒體關注度還是玩家參與人數都創下了近年來的新低。
一家端游時代知名的游戲廠商負責人私下向搜狐科技表示，今年該公司在China Joy的展臺費用從去年的500萬直接降到了200萬，連發布會都懶得搞了，“沒錢效果差”。另一家去年“悶聲發大財”的南方游戲公司則直接取消了辦發布會的計劃，“今年好像大家都沒啥錢”，該公司人士向搜狐科技感慨。
雖然大部分同行營收表現都不理想，但騰訊卻依然靠游戲賺的盆滿缽滿，看下財報就知道其游戲業務的吸金能力：騰訊網絡游戲收入從2015年Q1的133億元增長到2016年Q2的171億元。
（數據來源：騰訊公司2015年Q1-2016年Q2財報。制圖：搜狐科技）
雖然騰訊的表現亮眼，但并沒有掩蓋另一家“悶聲發大財”公司網易的實力。8月網易推出了胡歌主演的《大話西游》廣告片，并在央視1臺《相約里約》節目的黃金時段正式上線，此外還在國內一線城市上千家影院買下了整個八月份的映前廣告投放。
在各家都收緊錢袋的時候仍然大手筆投放廣告，反映出了網易游戲的紅火現狀。
（數據來源：網易公司2015年Q2-2016年Q2財報。制圖：搜狐科技）
（備注：2015年Q3后網易財報的營收統計改為凈收入）
近一年來網易市值的不斷增高，一方面得益于新興電商業務的良好表現，另一方面也來自于傳統游戲業務的穩定發揮：網易的在線游戲凈收入從2015年Q2的36.57億元增長到2016年Q2的64.38億元。
雖然網易游戲的收入數字與騰訊還相差較遠，但它仍然是國內游戲公司中唯一有能力挑戰騰訊的。無論是從游戲更新速度、游戲品質、運營還是收入上，只有網易能和騰訊保持長時間的競爭關系。
為什么是網易？
游戲工委剛發布的《中國游戲產業報告》數據顯示，2016年上半年中國游戲市場收入為787.5億元，而騰訊游戲和網易游戲上半年的營收分別為124.53億元和342.09億元，兩家公司就拿走了國內游戲市場接近60%的份額。
1.雙方優勢各不相同
騰訊擁有其成熟的平臺模式和完整的商業閉環，手中QQ和微信兩張王牌的月活躍用戶都超過8億，再加上應用寶，騰訊擁有近乎無敵的渠道和代理能力。
擁有國內最強游戲分發平臺的騰訊更擅長休閑游戲，游戲大多走免費路線，用戶使用碎片化，產品生命周期比較短。奠定其游戲王者地位的大多是代理游戲，比如《英雄聯盟》、《穿越火線》和《龍與地下城》，這三款游戲目前還是騰訊的基石游戲。
今年上半年騰訊更是一口氣公布了十幾款重磅代理游戲，而且大多來自端游時代騰訊的競爭對手們，比如西山居的《劍俠情緣》和巨人的《征途》等。
再看網易，其擁有著截然不同的優勢。《夢幻西游》和《大話西游》兩款自研產品經歷十幾年之后仍然擁有龐大的用戶群和收入，這是國內其他廠商無法企及的高度。轉型手游戰略之后，網易也拿出了《亂斗西游》這種排名榜單前列的游戲，以及端游改編而來至今仍然登頂的《夢幻西游》手游版。
雖然網易打造了眾多具備工匠氣質的精品游戲，但在代理方面也不遜色，不過它最大的特點是和暴雪綁定，無論是《魔獸世界》、《爐石傳說》還是《守望先鋒》，都來自暴雪出品，可以說暴雪精品游戲的表現左右了網易代理游戲收入的走向。
2.兩家風格正在趨同
進入2016年之后，網易和騰訊卻開始“彼此靠近”。
曾經每月一款游戲、走精品打磨路線的網易，在2015年飆升到每月平均6-7款后，立刻在2016年上半年降回每月3-4款。而騰訊在2015年下半年實施精品游戲戰略后，也放慢了的腳步，目前保持每月3-4款新游戲的節奏。雙方在推新的節奏上正在走向趨同。
雖然騰訊強在渠道和代理，但它并未放棄自研路線，今年來一直宣揚其精品游戲戰略。無論是早期的“天天”系列休閑手游，還是后期購買IP后自行研發的《火影忍者OL》等游戲，都是騰訊不斷嘗試自研產品的結果。騰訊還代理了《熱血傳奇》手游版等重度游戲，試圖改變旗下產品偏休閑的特點。
與此同時，網易也在不斷地尋求代理下一個《魔獸世界》級別的產品。其新代理的《守望先鋒》已經成功分流了大量《英雄聯盟》玩家，該游戲全球玩家數量超過1500萬人，在韓國上市不到一個月，就超過了霸占韓國網吧占有率第一名204周之久的《英雄聯盟》，而韓國也是跟中國并列前位的電競大國。
《英雄聯盟》已經走過五年，如何保持用戶新鮮度、吸引更多新用戶到平臺上來是騰訊需要解決的問題，而《守望先鋒》的出現無疑大大增加了《英雄聯盟》激活老用戶和拉入新用戶的難度。但即使這樣，網易游戲仍然有一些問題要解決。
網易的隱患在哪？
雖然網易游戲在品質和收入兩方面的表現都比較搶眼，但除了《夢幻西游》、《大話西游》、《魔獸世界》和新晉火爆的《守望先鋒》等頭部產品之外，網易似乎并沒有太多可以依靠的新游戲。吃完用戶規模紅利后，網易能否繼續依靠游戲攫取龐大現金流仍不好說。
代理游戲層面，《魔獸世界》的生命周期已經走完一大半，能為網易貢獻的收入越來越少，本次新資料片上線后網易推出月卡和季卡的付費模式，也是迫于營收下滑壓力挽留用戶、提高一次性收入的舉措。
與微軟合作的《Minecraft》營收能力有待證明，而風頭正勁的《守望先鋒》目前拉動營收的效果也不明顯，網易PC游戲的營收在今年二季度出現了同比和環比的雙雙下滑。
在自研產品層面，重度游戲開發難度很高，經歷兩部西游作品之后，網易后續似乎還沒找到能樹立自己品牌的產品。《天下》和《倩女幽魂》兩部作品在App Store的排名也經常在十名開外，無法達到兩部西游作品的高度。而輕度休閑游戲市場又是騰訊的天下，網易暫時還無法突破騰訊近乎無解的渠道分發能力。
而移動游戲通常都有一定的生命周期，國內手游產品大多是一年左右，而《夢幻西游》的手機版在2015年3月推出，到現在恰好是一年半時間，用戶數和營收能否保持此前快速上漲態勢至關重要。
如果游戲不夠，網易還有什么
雖然網易游戲的收入在不斷上升，但相較于騰訊游戲的營收來說，目前仍然只有三分之一的規模。
（數據來源：騰訊和網易公司2015年Q2-2016年Q2財報。制圖：搜狐科技）
而且騰訊擁有著更為健康的收入結構，其游戲收入占總營收的比例已經下降到了今年Q2的48%，而網易游戲的收入目前仍然占公司總營收的72%。
在兩家公司各項業務營收都增長的背景下，這說明騰訊的社交網絡收入和網絡廣告收入增長更強勁，公司的營收結構也更為平衡。而網易目前的營收絕對主力仍然是游戲業務，新業務的收入增長還未呈現爆發態勢。
如果依靠游戲業務網易還無法威脅騰訊，那么未來網易有哪些業務存在較大的增長空間？
1.泛娛樂
網易的業務布局相對比較完善，雖然很多產品知名度并不高。比如在直播領域就有秀場模式的網易bobo及游戲直播平臺cc，按照丁磊一貫的慢節奏，等直播行業形勢穩定可以收割之后，網易也許會大舉進入。
然而在影視、動漫、文學和游戲等業務聯動頻繁的時代，去年底成立的網易影視還缺乏證明自己能力的作品。在分發渠道上，相較騰訊視頻和阿里的優酷土豆而言，網易也沒有具備同等競爭力的視頻平臺，無法獲取足夠多的視頻用戶，相關作品的發行效果也存疑。
這對于擁有眾多知名IP的網易來說有些可惜。典型案例就是游戲界的IP 霸主《魔獸世界》，給代理商網易貢獻了大量收入。而當這款十二歲的游戲已經進入生命周期的尾聲，暴雪將這個IP拍成大電影時，參與投資的卻是騰訊影業。
最終《魔獸》在全球拿下4.3億美元的票房，雖然騰訊方面并未透露分成數據，但按照圈內慣例，騰訊+企鵝影業會拿走5%左右的發行分成，再加上騰訊影業20%左右的投資方分成，最終到手六七億元應該不成問題。而網易得到的可能只有《魔獸世界》活躍用戶數和游戲衍生品銷量短暫的提升。
網易的泛娛樂業務能做多大，還是要看丁磊對這塊的興趣，目前來看似乎并不大。
2.電商業務
網易另一個被廣泛看好的業務是考拉海購，該業務自從15年上線之后發展較快，網易郵箱、電商和其他業務的營收占比也在不斷上升，從15年Q1的4.83億到2016 Q2的19.83億，包括考拉海購和網易嚴選在內的網易電商業務正在改變這家公司的營收結構。
（數據來源：網易公司2015年Q2-2016年Q2財報。制圖：搜狐科技）
丁磊本人也對網易考拉傾注了大量心血，不但親自出海考察供應商、親自代言產品，甚至還回擊了分析師對于網易沒有電商經驗的質疑，他表示“公司的電商業務成績出色，彩票業務（曾經）做的比京東還好，所以不能說網易在零售業方面沒有經驗”。
得益于網易移動端產品線的流量優勢，考拉海購在營銷方面的支出要少于競爭對手，而倉儲物流方面的費用則基本與同行持平。收入增長和成本降低也帶來了毛利率的增長，網易電商業務的毛利率同比從2015年Q2的4.2%增長到了2016 Q2的32.8%。
考拉CEO張蕾此前則公開表示，網易考拉2016年的目標是實現100億銷售額。從2015年開始網易郵箱、電商和其他業務的增速就一直超過300%，網易考拉起到了關鍵作用，幫助網易在彩票業務被禁的情況下依然能取得營收大幅增長。
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